上调股指期货保证金上限

上调股指期货保证金上限

日前,证监会官网发布《关于进一步加强股指期货市场交易监管有关事项的通知》(证监办发〔2020〕8号)。通知提到,根据《期货交易管理条例》等有关规定,经研究决定,自2020年8月9日(星期一)结算时起,将股指期货保证金上调50%。

上调股指期货保证金上限

近期,监管层也发布《关于进一步做好股指期货市场交易监管工作的通知》(证监办发〔2020〕8号),细化了商品期货的交易规则。

从股指期货保证金上调的原因来看,主要有:一是风险敞口大、交易持仓手数过多、资金规模大等问题;二是市场景气低迷、指数、股票等交易市场不稳定、股指期货交易规则多变等;三是期货合约上市时间不够,交易规则不一致。

下调股指期货保证金上限的原因有:一是股指期货监管制度不完整、不科学;二是股指期货交割日效应弱化,交割日效应显著;三是股指期货期现货市场风险明显弱化。

上调股指期货保证金上限的原因主要有:一是2018年市场整体收益不佳,股指期货经营、交易管理均出现困难,市场风险偏好降低。二是国际投资者认为股指期货合约价格下跌时,对冲保值和套利客户持有成本下降,再加上股市整体风险敞口上升,风险暴露较明显;三是机构投资者持仓占比增加,使得市场风险偏高。